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市场参与热度陡升,大型机构却意外「大泼冷水」| CFTC COT 持仓周报

撰文:7扩展阅读:一文读懂 CFTC 持仓报告是什么?有何价值?该如何解读?

撰文:7

扩展阅读:一文读懂 CFTC 持仓报告是什么?有何价值?该如何解读?

CME 比特币期货

10 月 9 日,CFTC 公布了最新一期 CME 比特币期货周报(9 月 29 日-10 月 5 日),该统计周期内比特币走出了约 10000 美元的大幅上涨,短期市场上涨的氛围良好,而且这波快速拉升也是最近几周时间里速度和强度表现最佳的一轮上涨。这种强势的市场表现下各类账户会做出什么样的应对,是否会有比较集中的追涨表现,都是本期周报的看点。

总持仓(未平仓总量)数量在最新一期数据中自 7039 张大涨至 8886 张,该数值创出近 19 周新高,相比过去几个月的平均水平有着相当明显的增长,也是时隔 11 周后首度回到 8000 以上水平。从整体持仓的数值变化上来看,行情的大幅上涨对于市场参与度的提升有着非常明显的帮助,至于增持的仓位是否是顺势的追涨多单为主,需要关注各类账户的具体调仓。

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分项数据上来看,规模最大的经销商持仓多头头寸自 479 张上涨至 503 张,空头头寸自 144 张大涨至 533 张,多空双向(已对冲)持仓自 97 张下降至 78 张,经销商账户在最新统计周期内进行了多空双向同步增持,不过值得注意的是,这类大型机构账户在最新统计周期内出现了整整 32 周未见的净空表现,这种空头头寸的大幅增持显然不容忽视,而净持仓的转变也显示出大型机构在行情快速上涨过程中并没有进行非常简单的盲目追涨,大型机构对于涨势「泼冷水」的表现可以视作是一个重要的风险预警信号。

市场参与热度陡升,大型机构却意外「大泼冷水」| CFTC COT 持仓周报
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资管机构持仓多头头寸自 559 张下降至 487 张,该数值创出近 15 周新低,空头头寸自 413 张下降至 399 张,双向持仓保持 9 张不变。资管机构在最新统计周期内进行了多空双向同步减持,不过多头头寸的减持幅度更为明显,多单持仓占比也出现了比较明显的回落。因此资管机构在行情大涨的环境中实际上同样给出了偏空的判断,或者至少说进行了比较清晰的风控准备。

换句话说,两类比较具有代表性的机构投资者对于这波上涨的延续性并不是十分看好。

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杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 1338 张反弹至 1710 张,摆脱了上一统计周期创出的去年 3 月以来整整一年半的低点水平,不过目前仍处在近一个月次低点的位置,空头头寸自 4956 张同步上涨至 5994 张,该数值创出近 20 周新高,双向持仓自 431 张上升至 865 张。杠杆基金在最新统计周期内进行了多维度的同步增持,多空持仓比的数值变化不大,但是这种仓位的增持可以理解为这类账户对于行情上涨的正向情绪反馈,杠杆基金对于后市仍然持相对乐观的态度。

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大户持仓方面,多头头寸自 2642 张上涨至 3472 张,该数值创出近 32 周新高,空头头寸保持 210 张不变,双向持仓保持 4 张不变。大户账户在最新统计周期内又一次进行了单边多单增持,最近一段时间内的追涨思路仍在延续,而此前加码的多单在上涨过程中带来的回报并没有让大户账户进行获利了结,而是进一步加大了追涨的力度,这类账户的看涨思路得到了进一步巩固。

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散户持仓方面,多头头寸自 1480 张上涨至 1758 张,空头头寸自 775 张上涨至 794 张。散户账户在最新统计周期内进行了多空双向同步增持,不过多头头寸的增持幅度明显占优,行情大涨的背景下散户顺势追多,并且基本填补了此前下跌过程中多头头寸减持的幅度,显示这类账户短期内同样受价格回暖带动迅速回到了多头阵营之中。

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CME 微型比特币期货

总持仓(未平仓总量)数量在最新一期数据中自 26423 张大涨至 36142 张,该数值逼近 5 月下旬创出的历史高点水平。

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分项数据上来看,规模最大的经销商持仓多头头寸自 222 张大涨至 3195 张,空头头寸保持 0 张不变,多空双向(已对冲)持仓保持 0 张不变。大型机构在微型合约上的多头头寸大幅反弹并且几乎回到了一个月前创出的历史高点水平附近,不过考虑到这类账户在标准合约中大幅度的空单增持,因此这种多单加持更大程度上是风险对冲行为,不建议当做单边看涨的信号。

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资管机构持仓多头头寸自 125 张下降至 105 张,空头头寸保持 0 张不变,双向持仓同样保持 0 张不变。

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杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 4893 张大涨至 15014 张,该数值创出近 19 周新高,空头头寸自 23752 张上涨至 28709 张,该数值创出历史新高,双向持仓自 859 张大涨至 5392 张。杠杆基金在最新统计周期内进行了与标准合约类似的多种仓位同步增持,这类账户对于市场的偏乐观态度显露无疑。

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大户持仓方面,多头头寸自 15795 张大幅下降至 7897 张,空头头寸自 533 张上涨至 899 张,双向持仓自 42 张下降至 32 张。大户账户在最新统计周期内进行了明确的净空调仓,这与这类账户在标准合约中的追涨思路相悖,不过考虑到微型合约的调仓幅度明显小于标准合约,因此可以认为这类账户在最新统计周期内是利用微型合约进行了风控对冲,整体上看其追涨态度实则相当明确。

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散户持仓方面,多头头寸自 4487 张上涨至 4507 张,空头头寸自 1237 张下降至 1110 张。散户在最新统计周期内进行了净多调仓,考虑到行情的表现,散户做出这一选择并不令人意外。

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CME 以太坊期货

总持仓(未平仓总量)数量在最新一期数据中自 4296 张上涨至 4736 张,该数值创出历史新高。

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分项数据上来看,规模最大的经销商持仓多头头寸自 212 张上涨至 244 张,该数值创历史新高,空头头寸自 42 张上涨至 91 张,多空双向(已对冲)持仓自 70 张下降至 36 张。经销商账户在最新统计周期内进行了多空双向同步增持,不过虽然多头头寸创出历史新高,但是由于空头头寸的增幅同样不小,因此最新统计周期内这类账户的多单持仓占比反而有所下降,可以认为大型机构对以太坊后市持谨慎看好态度,并不是非常激进。

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资管机构持仓多头头寸保持 0 张不变,空头头寸自 85 张下降至 12 张,双向持仓保持 38 张不变。资管机构在最新统计周期内进行了空头头寸的单边减持,整体调仓表现上来看表达出了看涨态度,但是由于其并未布局以太坊多单,因此这种「看涨」导向性并不强。

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杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 1162 张上涨至 1242 张,该数值创出近 16 周新高,空头头寸自 3356 张上涨至 3892 张,该数值创出历史新高,双向持仓自 194 张下降至 166 张。杠杆基金的以太坊持仓量大幅增长,多空双向头寸都创出了相当长的一段时间内的新高,这类账户的参与度陡然上升,行情的快速上涨对于资金的「号召力」非常明显。

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大户持仓方面,多头头寸自 1402 张上涨至 1511 张,该数值创出历史新高,空头头寸自 22 张上涨至 53 张,双向持仓自 33 张上涨至 40 张。大户的以太坊多头头寸同样创出历史新高,这类账户作为以太坊长期「多头拥趸」,目前看涨情绪愈发高涨。

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散户持仓方面,多头头寸自 1185 张上涨至 1459 张,空头头寸自 456 张下降至 408 张。散户在最新统计周期内进行了顺势的净多调仓,同样是非常常规的顺势反馈。

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作者: 小暑财经

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