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拜登磨刀霍霍向富人

一项可能是美国自1993年以来的重大加税政策要来了。资本利得税山雨欲来美国当地时间4月22日,知情人士透露,拜登计划提议将富人的资本利得税率提高近一倍至39.6%,加上现有的投资收益附加税,意味着富人投资者的联邦资本利得税率最高将达到43.4%。

一项可能是美国自1993年以来的重大加税政策要来了。

资本利得税山雨欲来

美国当地时间4月22日,知情人士透露,拜登计划提议将富人的资本利得税率提高近一倍至39.6%,加上现有的投资收益附加税,意味着富人投资者的联邦资本利得税率最高将达到43.4%。

消息人士称,年收入不低于100万美元的人所适用资本利得税率将提高到39.6%,远超过当前20%的基本税率。

该消息一传出,美股盘中应声跳水,道指一度跌超400点,本已转涨的标普和纳斯达克指数双双扭头向下,并集体刷新日低,分别一度跌近1.1%和1.3%。截止收盘,美股三大股指全线下挫,标普收跌0.9%,道指、纳指均收跌0.94%。

道指盘中跳水,来源富途

美国十年期国债收益率亦从盘中高点跌至1.54%。30年期美债收益率周四也下跌3.4个基点,报2.221%,创下3月2日以来最低水平。

加密货币集体走低,截至发稿,比特币跌破49000美元关口,日内跌逾10%;以太坊日内跌10%,瑞波币日内跌超17%,莱特币日内跌超16%。

比特币价格一路走跌,来源比特币资讯网

何谓资本利得税?资本利得税就是资本商品,如股票、债券、房地产在交易时产生的收益,要对资产增值的部分征税。这也就是说,如果拜登上调资本利得税提议获得国会通过后,投资者需要缴纳的资本收益税就会翻倍。

Logan Capital Management董事总经理Chris O'Keefe亦表示,“初步影响会是人们决定赶在加税前就获利了结,人们今年可能在前期就锁定收益。资金流可能下降,因为人们可能更不愿锁定获利和转而进入其它资产。如果必须付这么高的税,人们的交易意愿就会下降。”

以美股为例,高盛数据显示,税改提高可能会在静态基础上降低标准普尔500公司每股收益8%-9%。这意味着作为2017年减税的最大受益者——科技、医疗和通信行业将经历更大幅度的实际税率上调。

拜登为什么要加税?

为了应对新冠疫情,2020财年美国财政赤字达3.1万亿美元,约为2019财年的3倍,创造历史最高纪录。截至2020年底,美国未偿还国债占GDP比重达128.7%,已超二战时期的最高峰。

同时,为了刺激经济恢复,拜登在成功推动1.9万亿美元的《美国救助计划》后,3月底又公布了一项为期8年,总计2.35万亿美元的基础设施计划。

一边是财政赤字新高,一边是“天量”的刺激计划和基建计划。钱从哪来?

众所周知,刺激政策的推出必然推动债务规模的增长。在过去一年中,美联储持续购债,央行资产负债表快速扩张,今年2月份美国M2同比增速高达27%,叠加财政赤字的不断上升,如果拜登新计划的钱继续仰仗美联储的购债,从长远看将进一步威胁的美元的信用。

美国:M2(货币供应量(月),来源IFIND

而自1990年代以来,美国联邦收入就一直呈下降趋势。如此看来,美国的确需要“回血”了,加税或许是最直接的措施。

富人征税的必要性

拜登的加税计划将分为四部分,具体包括,企业所得税税率将从目前的21%提高到28%;提高全球最低企业税率;将收入超过40万美元的人的最高个人税率提高至特朗普减税之前的39.6%;增加富人的资本利得税。

美国税收政策中心对拜登税收提议进行了测算,预计2021-2030年间可为财政增加约2.1万亿美元的收入。

不难看出,拜登的加税政策有着明确的执行方向,那就是针对富人。美国财长耶伦曾表示:“总统已建议大公司和富人拿出更多钱,以满足经济的需求,我们正在寻找方法控制政府赤字。”

美联储3月公布的家庭财富季度研究报告显示,2020年,最富有1%美国家庭的净资产增加了约4万亿美元,占全美新增财富约35%。相比之下,最贫穷的一半人口的这一比例仅为4%。

另外,报告还显示,最富有的美国人从股票和共同基金的收益,以及他们在私营企业的所有权中获益最多,而这些资产显然不是底层90%家庭所普遍拥有的。

这大概是拜登政府提议对高收入群体增税的重要原因之一。

另外,从美国2020年总统选举上演的一场场闹剧到散户围剿华尔街,这一切都指向一个最关键型的问题——美国的贫富差距在不断扩大,这导致美国内部的分裂越来越严重。

《21世纪资本论》的作者通过考察数据发现:排除通胀因素后,西方各资本主义国家的资本净收益率长期保持在5%左右,而国民收入的增长率,尤其是扣除了人口增长带来的经济扩张之后,长期稳定水平只有1%。

只要经济一直在扩展,资本的回报率就一定高于劳动收入的增长率。换句话说,越有钱的人财富增长的速度越快,到最后1%的人将拥有99%的财富。

拜登提高富人资本所得税或许能在一定程度上改善贫富差距。

小结

高盛认为,上调企业税和资本利得税税率或许可以为上述计划提供一部分资金,但国会很难就超过1万亿美元的此类增税计划达成共识。在高盛看来,越大越复杂的计划,被国会驳回否决的可能性就越大。

MAI Capital Management首席证券策略分析师Chris Grisanti则认为,投资者需要明确的是白宫肯定会加税,毕竟总得要为财政刺激花的钱买一部分单。

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作者: 小暑财经

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